資本コストの意味をよく理解して欲しい。当社の中期経営計画にも「資本コストを意識したグループ経営」という言葉があるが本当に資本コストを理解しているか疑問だ。資本コストについて本当に理解しているなら、（政策保有と純投資で約46億円もの）株式の保有を継続することはできないはずだ。

資本政策について、今期の自己資本比率は46％となった。商社でそのように高い自己資本比率が必要なのか。漫然と自己資本を積み上げるのではなく、資本コストに見合った投資を行うべき。漫然と有価証券を保有していても当社の資本コストを大きく下回るリターンしか得られず、株価は上がらない。良い投資先がないなら株主に余剰資金を還元して、株価の評価を上げるべきだ。我々が、当初は昨年に続き配当性向１００％と保有株式の売却を株主提案したのもそのためだ。当社の60円配当の公表があったため、配当についての提案は取り下げたが、今後も１００％配当性向を継続していただきたい。